[5月10日]票据日评：出票情绪升温，票价止跌企稳

场内交易：今日市场转贴现成交量2025.8亿元，其中足年票1180.5亿元，占比58%。今日大行进一步带动市场价格下行，随着出票机构增多，供需博弈下票价先降后升。

资金市场：为维护银行体系流动性合理充裕，中国央行今日开展100亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。因今日无逆回购到期，当日实现净投放100亿元。隔夜回购加权利率小幅震荡，7天回购加权利率明显回落至1.63%附近，本月缴税亦延迟，短期扰动不多，疫情扰动下流动性宽松格局料将延续。

票据市场：今日农发、中行日内报价连续下调，农行低价进场，早盘买方整体配置热情较好，卖方出票量相对不足，票价大幅回落。随着票价走低，卖方出票情绪逐步好转，买方配置需求小幅收敛，票价止跌震荡。截止收盘，托收1.60%，6月0.1%，三季度0.9%，四季度1.18%，跨年一季度1.28%，足年1.32%。

转贴方面：收票大行继续内卷，中行、N行等常规收票，招行、广发、北京等机构相继加入，足年国股价格快速滑落5BP以上，随着价格到达一个新低点，出票方按捺不住纷纷入场，均想在低价行情下甩票，反观收票机构意向减少，票价稳定后轻微回弹。午后，随着出票机构的增多，供需博弈下，票价持续反弹。截止收盘，今日足年国股1.28%-1.35%，跨年一季度1.23-1.3%，四季度1.1-1.2%左右，三季度0.9-1.05%，6月0.01%。

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