[4月25日]票据日评：机构积极填充规模，利率跌幅扩大

 场内交易：今日转贴现市场成交量2501亿元，足年票1608亿元，占比64%。今日市场延续下跌行情，供需博弈活跃，票价一泻千里，尾盘维稳。

资金市场：为维护银行体系流动性合理充裕，中国央行今日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点,释放长期资金约5300亿元，同时以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作 。因今日有100亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。全面降准“补水”，虽面临月末时点，预计资金面仍将延续宽松局面。

票据市场：今日全面降准落地，买方机构融资成本走低，早盘，大行报价明显下调，中小机构跟随积极进场配置，卖方谨慎出票情绪延续，票价大幅下行。午后，部分卖方机构出票情绪有所回暖，足年票出口有所增多，票价小幅震荡。截止收盘，足年1.68，四季度1.48，三季度1.35，二季度0.1-0.5。

转贴方面：今日市场交投十分活跃，早盘延续抢票热潮，农行带头大力收票，市场闻风而动，票价一再下降，中行、建行、邮储等纷纷出手，交易盘也积极参与，供不应求局面愈演愈烈，大行收票以国股大商为主，部分城农商等中小机构则较为青睐城商票，陆续买入填补月底规模。下跌行情下，短期票首当其冲价格狂泻，5月票成交价0.1%比比皆是。午后出票机构增多，票价降速放缓，供需趋于稳定。全天足年国股约1.73%-1.65%，4季度1.55%-1.45%，3季度1.4-1.2%左右，2季度1.0-0.5%左右，5-6月0.1%左右。

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